江南APP平台起底困境资产的“造富神话”（一）困境资产又称为特殊资产、问题资产，是指因宏观环境变化、行业政策转向或资产持有人自身经营不善等各种特殊原因造成的短期内陷入经营困境但具有价值提升空间的资产。

　　以上世纪90年代末期成立四大资产管理公司（Asset Management Company, AMC）为契机江南APP官网，中国困境资产投资行业已经走过了近30年历史。

　　1997年亚洲金融危机爆发，全球金融体系在90年代末都遭遇了严重冲击。日本多家银行倒闭，百年老店山一证券在当年的“自主废业”更是引发轩然大波，顶峰时期尽在1997年11月，就经历了三家银行和证券大型机构的破产倒闭事件。俄罗斯主权债务违约影响之下，更是冲击到了世界另一端，南美各国主权债务破产。

　　根据中国人民银行原行长周小川在2012年撰文《大型商业银行改革的回顾与展望》回忆：当时，大型商业银行报告的不良资产率是 25%，市场的估计基本在 35%～40%。还有一些人指出，如果按照的科学分类，大型商业银行的不良资产比例可能超过 50%。这很大程度上使得国际国内很多人对中国银行业的发展比较悲观，失去了信心，外资也不敢进入中国金融业。

　　1999年，在借鉴国际经验的基础上，由财政部牵头成立四家金融资产管理公司，也就是我们所熟悉的华融、信达、东方和长城四大国有AMC，对大型商业银行和政策性银行的1.4万亿不良资产实行剥离。

　　2003年之前，以四大AMC为主体的中国困境资产投资行业，主要是在执行国家对大型商业银行和国有企业不良债务处置的政策性任务，市场化程度较低。

　　此外，对于部分发展前景较好但暂时陷入财务困境的国有企业，资产管理公司以“债转股”的方式减轻企业债务负担。

　　财政部于2004年颁布《金融资产管理公司有关业务风险管理办法》，允许四大资产管理公司开展商业化不良资产收购业务，资产管理公司开始探索商业化转型江南APP官网。在四大商业银行改制上市的过程中，AMC按照市场化原则竞标投资不良资产并自负盈亏。

　　四大AMC机构的本源业务是收购不良资产进行投资，并在这一过程中涉足对相关机构，如出现风险问题和财务问题的银行、证券、信托等金融机构，进行托管清算和重组。

　　上述过程是资产管理公司经营规模逐渐扩大、经营范围逐渐横向扩张的过程。这一过程同时也伴随着AMC逐渐偏离其困境投资主业和“影子业务“扩张的过程。

　　同一时间，为了丰富困境资产的多元市场主体，监管层也允许和鼓励地方成立资产管理公司，参与困境资产投资。2012年，财政部联合原银监会发布《金融企业不良资产批量转移管理办法》，允许各省（市、区）设立一家资产管理公司（AMC），参与本地区的困境资产投资业务江南APP官网。银监会在次年的文件中进一步明确地方AMC的设立条件。

　　就此，困境资产投资从仅限于国有AMC的专属业务，逐渐走向更多元的买方主体所参与的市场，行业竞争提升的同时，也能看到合规和专业度的提升。特别是2016年和2017年，地方资产管理公司的数量增加尤其明显。截止到2022年，根据初原银保监会公布的名单，我国各省份合计共有59家地方AMC获批成立。