江南APP官方网站2023年基金投资布局：消费、医疗、半导体、港股、金融、军工、房地产基金分析除一些重仓煤炭、石油等传统能源的基金取得了较好业绩外，其余基金业绩很一般，相信很多小伙伴的基金收益也好不到哪里去。

　　相较于2022年市场普跌，可选投资范围较少，我认为可以对2023年的投资相对乐观一些，很多行业都有机会，至于这些行业是否可以持续全年还是各行业结构性领涨，无法确定。

　　还记得扰动2022年市场的因素吗：俄乌冲突，美联储加息，中美关系，国内疫情反复、经济下行，部分行业估值过高。

　　现在这些利好真的来了，其中最重要的我认为有两个：国内疫情政策的优化调整、美联储2023年加息步伐预期放缓。

　　其实从去年四季度开始，在防疫政策、房地产政策、互联网平台等政策的支持下，外部叠加美联储加息节奏预期放缓，这些都导致了近期相关板块的上涨。

　　对于今年市场走势，多数券商、基金经理都很乐观，也有专业人士喊出了‘牛市到来’的呼声，感兴趣的童鞋可以看一下各家券商或是基金经理的研报观点，几乎所有板块都有人看好，管理医药基金的经理看好医药，管理白酒的基金经理看好白酒，管理新能源的经理看好新能源，他们总是这样，遗憾的是他们左右不了市场。

　　投资时要有自己的观点，难不成要听他们的各个板块都要雨露均沾？毕竟到时候亏的不是他们的钱，他们也不是靠自己买基金赚钱的。

　　另外就是江南APP，这些扰动因素对市场的影响力也会逐渐钝化，边际效应递减，各种利好政策下，经济复苏预期改善，投资者信心、风险偏好也将逐渐提升。

　　当前，第一波感染高峰已过，后期即使有疫情感染高峰（一定会有的），对经济产生一定影响，但伴随药物研发使用、疫苗接种形成的群体免疫以及对疫情应对经验的丰富，疫情影响将会逐渐钝化，我们总得去适应：无论是身体上还是心理上。

　　投资中控制节奏很重要，不要刚开始就把资金打光了，有些人可能错过了前段时间涨幅巨大的基金，现在又迫不及待的追高买入，要知道即使牛市中基金也不可能一直上涨，总会有波动的，市场从不缺机会，关键机会到来时，你手里要有资金。

　　我们要用资产配置的观念来理财，在进行风险投资之前，根据自己的实际情况做好资产配置，不要一味地追求高收益而忽略了风险。

　　总有人擅长好了伤疤忘了疼，选择性遗忘市场行情连续下跌时自己的窘态，理财是让生活变得更好，而不是给自己添堵的。

　　对于基金理财来说，只要你做好了资产配置，不因市场大跌吓破胆或者急用钱而割肉，你的账户就真的是一堆数字。

　　每种资产配置比例因人而异，在不同的市场行情下，稳健资产与风险资产占比也会调整，就今年来说，我会相应调高权益资产的占比。

　　商业险不要乱买，谨防被忽悠，适合自己的才是最好的。我没有买储蓄型、分红型保险，于我而言，保险是用来应对未来不确定风险的，不是用来理财的。

　　我每年的保险费用资产占比并不高，但够用，目前5%左右：家人都有社会保险，也补充了商业险（意外险、医疗险、重疾险、财产险）。

　　纯债基金风险低，但并不代表零风险（短期内也是有一定波动风险的，这个调整时期通常不会超过半年），可以作为一个很好的避险资产。

　　应急时，可以卖掉，损失的可能性很小，只不过是赚的少一些（前提是你得选择一支同类型中业绩表现中上的纯债基金）。

　　与债市之间通常存在着“跷跷板”现象，呈负相关性，可以相互补充。在10年期国债收益率高于3.5%时，债券价格相对低，有上升空间，适合买入债券资产。

　　当市场大环境比较差，连续下跌或处于熊市，股票型基金、混合型基金跌倒相对低点时，用货币基金、纯债基金转换成股票型、混合型基金，降低持仓成本，增加持仓份额，静待市场翻转也是一个不错的选择。

　　这部分投资主要是为了获取超额收益，风险相对较高，要结合自己的风险承受能力来决定是否配置及配置比例，我的风险投资资产占比55%，宽基类指数基金我一般不会购买(收益太差)。

　　我大部分资金在基金上，买股票主要是为了解市场走势，买了才在乎，同时也会关注持仓基金重仓股走势。

　　我不会过度重仓某一行业基金，一般会将资产的1/4~1/3配置到某一基金上，然后组合中配置一定比例的纯债基金。

　　就最近几年行情来看，对于行业类基金，趋势变换太快，我感觉持有时间3/5年太长了，尤其是很多基金成立来的业绩还不如近两三年的业绩。

　　资产配置的工具、比例因人而异，要灵活，比如有人不愿意持有纯债基金，更倾向于定期存款，那完全可以把资金存定期，这里只是要让大家知道：要用资产配置的观念去理财，这样才能走的更稳，走的更远。

　　尤其是近期政策对市场的影响力度很大，这也是我们在做投资决策时需要考虑的，三月即将召开的重要会议也需关注。

　　如果‘防疫政策’没有变化的话，我是不看好消费板块的，这个我在去年的基金布局文章【2022年基金投资布局】中写过了：

　　现在，基于当前防疫政策优化下市场行情，我认为，可以布局消费类基金了，其实我在去年11月已经开始买入。

　　顺‘市’而为要求我们顺应市场大势，比如现今的消费行业基金、港股基金，当市场趋势比较明显，尤其是有政策面加持时，我们不应错过机会。

　　逆势而上，就是与市场在一定时期内相悖，而将来市场还会宠幸你的基金重仓股或者说你的基金所属行业，也就是你的基金所属行业的未来仍有前景，此时只是调整，这一点很重要。在这个时期内，可以逢低布局，等将来行情到来获取更多收益。当然，期间你需要付出资金的时间成本，承受一个资金长期收益较低甚至为负的过程（三年不开张，开张吃三年）。

　　我们能做的就是尽量降低资金的时间成本，不要一跌就买，在下跌之初就投入大量资金，这样可等你发现市场遍地机会时，手中已无资金。说句玩笑话：我们跟巴菲特差的并不是理念，而是源源不断的后备资金。

　　并不是你持有的基金持续下跌，你一直买入就是逆势投资。这个也是需要根据市场行情来操作的，逆势布局并非是盲目的去对抗市场，期间要注意节奏，过高的资金时间成本是不合适的。

　　比如在2021年新能源、顺周期的主线行情中，还盲目追逐白酒类行业基金就不是很明智，至少不应该一整年持续买入，而是在它们大跌时买入。

　　我们经常听说‘基金止盈不止损’，这也得看你持有的是什么基金，有些基金真的不能‘死拿不放’，即使亏损了，当市场行情转变时，还盲目追逐这些基金是不明智的

　　近几年，疫情是影响消费板块最重要的因素，目前随着防疫政策的持续优化，消费板块将会迎来复苏行情，但能否领涨全年，这个说不准，结构性机会还是有的。

　　我们认识中的‘大消费’板块包含很多细分领域，而近期表现较好的领域包括：食品饮料、影视传媒、家居电器、酒店旅游、医美、商贸零售、免税和航空运输等。

　　始于去年11月的港股反弹，很大原因也是由于上述扰动因素有所改善，比如去年开始的互联网平台相关政策趋于利好、房地产‘三支箭’政策、疫情优化政策、美联储加息节奏预期放缓等。

　　港场更易受外部因素影响，波动也比较大，对于前期上涨幅度较大的基金，不宜盲目追高，期间一定会有波动，可以逢低布局。

　　很多伙伴在半导体基金上是没怎么赚钱的，主要是上涨周期太短，还没止盈就跌下来了，凑了个热闹；另一方面可能是追涨杀跌了。

　　对于这种波动性较高的行业类基金，我们在做好资产配置后，是可以根据市场行情来操作的，投资尚需看大势。

　　半导体行情在2021年7月末达到顶点后，便开始了漫长的回调，期间虽有反复，但距最顶点仍有一段距离，这也让许多基民手里的半导体基金收益由盈转亏。

　　行业类基金需要根据市场及自身实际适时止盈，一定不要迷信‘长期持有’，波动性比较大，如果不及时止盈，过往收益很有可能降低甚至由盈转亏。

　　①消费电子相关领域（如智能手机、电脑等）需求疲软江南APP，而此前为应对‘缺芯’问题，许多厂商提升产能，导致供需失衡，从而影响相关半导体领域企业。

　　②另一方面，汽车、工控、新能源等相关领域半导体产品需求旺盛，这就提供了结构性机会。半导体产业链过于庞大，涉及设计、制造、封装、测试、设备、材料等方面，这就需要相关基金抓住半导体行业细分领域龙头发展机遇。

　　从国家发展大方向上来看，半导体国产替代空间还是很大的，‘漂亮国’无时无刻不在搞幺蛾子，我们不能总受制于人，这一点很确定。但预期打的太满，话题炒的太频繁，可能基金收益并不会太理想。

　　当前半导体行业处于下行周期，现在的主要矛盾就是市场需求减弱、供大于求与国产替代、自主可控之间的矛盾，在技术上是否有重要突破，后续政策支持力度也有待考证。

　　我们买基金，不能只听基金经理说什么，以行业类基金经理为例，有谁会说不看好自己基金所布局的行业，至多会说短期调整是正常的，长期还是看好，但却没人告诉你这个长期是多长。

　　期间疫情相关板块如核酸检测、抗原、中药、治疗药物、医药零售等细分领域涨势良好，其他则相对一般。

　　医疗行业其实挺广泛的，中药，原料药、医药零售，创新药，医美，医疗器械等，政策、市场对细分行业影响也不同：

　　比如近期“集采”政策对医疗器械影响优于市场预期，“集采”边际影响趋于缓和；再比如疫情优化政策下的核酸检测风光不再，而眼科、牙科、医美等具有消费属性的领域则有望迎来复苏，疫情治疗相关药物、器械及医药零售等领域机会仍在，这个要具体分析。

　　虽然近期医疗板块有所反弹，但是由于前期跌幅较大，整体而言，医疗板块估值并不高。在各项利好加持下，这个时候的低估值才更有意义。

　　对于银行类行业基金，其实我是一直不建议配置的，比如持仓以四大行为主的江南APP，虽然估值总是很低，但长期业绩也就那样，但一些优秀商业银行股可以配置。

　　如果A股能迎来复苏行情的话，券商行业还是值得配置的，毕竟疫情优化政策下，投资者对经济复苏预期以及市场风险偏好都有所增加，并且券商行业估值也不高。

　　波动性不低于半导体，目前看军工行业业绩还是很不错的，但容易受到政策、环境影响，波动较大，风险承受能力低的基民不要盲目配置。

　　目前对于地产支持政策力度很大，出台的“三支箭”政策分别从信贷、债券、股权三个渠道给与融资支持。

　　四季度基金报告尚未完全发布，等发布后可以参考一下基金的持仓情况构建组合，今年合适的基金若有C类份额，我更倾向于选择C类。

　　我目前已配置港股、消费基金，后期会考虑医疗基金，去年表现两重天的新旧能源板块我暂时不打算配置。